公冶啼
2019-05-22 14:15:23

希腊及其官方债权人达成一项可能使希腊继续留在欧元区的协议的时间已经不多了。 然而,希腊政府及其官方债权人都没有表现出很大的灵活性来弥合他们在债务减免和希腊适当经济政策问题上的巨大差距。 这必然会增加希腊可能在年底之前被迫退出欧元区的风险。

自1月26日上任以来,新的希腊政府几乎没有表现出退出竞选期间所采取的激进政策立场的迹象。 实际上,它拒绝要求延长其欧盟稳定计划,该计划将于2月28日到期,而其直言不讳的新任财政部长提出了各种债务交换方案,他必须知道希腊的欧洲伙伴完全不能接受。 更令人不安的是,希腊政府现在正准备在下周初推出一系列议会措施,这将加剧其公共财政状况,并部分扭转其三驾马车协议下的关键经济改革。

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就其本身而言,德国政府几乎没有留下任何怀疑的余地,即它不会提出任何官方债务削减的概念。 与此同时,它坚持认为希腊必须履行其早期欧洲关于预算紧缩和结构性经济改革问题的承诺。 与此同时,欧洲央行已提醒希腊政府,它对希腊的耐心正在消瘦,并且不打算无限期支持希腊银行体系,除非希腊政府显示出与三驾马车达成协议的明显迹象。

如果我们现在所看到的只是开启谈判立场并且很快就会找到共同立场,那将是令人欣慰的。 然而,由于双方都知道时间正在流逝,希腊银行系统继续以令人不安的速度出血,人们不得不怀疑谈判中缺乏运动是否可能无法反映出对双方的强烈限制。做出有意义的让步。

可悲的是,希腊政府很可能害怕为了与三驾马车达成协议而需要做出大规模的政策大转弯,以免分裂执政党激进左翼联盟,并担心会令人深感失望。选举基础。 同样可能的是,希腊的官方债权人不仅担心他们的选民对他们对希腊过于慷慨的反应,而且他们也担心这种慷慨可能会传递到欧洲其他外围国家的信息。 如果给予希腊特许权,他们怎么能被拒绝到爱尔兰,葡萄牙和西班牙? 此外,如果看到激进左翼联盟政府已经从三驾马车中做出让步,那么在今年年底举行的西班牙议会选举中,这可能不会增加极端左翼和反欧洲政党Podemos的机会吗?

然而,另一个阻碍希腊官方债权人地位变动的因素是,人们越来越相信,今天的欧洲比2012年更能抵御希腊的退出。 他们基于这样一个事实,即大多数希腊政府债务现在都在官方而非私人手中,欧洲现在已经建立了金融机制,可以让欧元区的其余部分免受希腊政府的任何影响。出口。

在任何谈判中,如果双方都表现出灵活性并试图了解彼此的情况,那将会很有帮助。 可悲的是,希腊及其官方债权人似乎并非如此。 这必须表明,对于欧洲政策制定者来说,为希腊无序退出欧元区制定应急计划可能为时尚早,特别是考虑到这种事件可能会引发的蔓延。

Lachman是美国企业研究所的常驻研究员。 他曾担任国际货币基金组织政策制定和审查部副主任以及所罗门史密斯巴尼的首席新兴市场经济策略师。